דיבידנדים הם מושג מרכזי בעולם ההשקעות, שנשמע לעיתים קרובות בדיווחים פיננסיים ובדיונים של משקיעים המחפשים להגדיל את הונם לאורך זמן. אך מהו בדיוק דיבידנד? בכתבה זו נבאר את משמעות הדיבידנד, נסביר מדוע חברות בוחרות לשלם אותו, ונבחן כיצד הוא פועל בתוך המערכת הפיננסית.
מהו דיבידנד?
דיבידנד הוא תשלום שמבצעת חברה לבעלי המניות שלה, לרוב בצורה של מזומן או מניות נוספות. תשלום זה מייצג חלק מרווחי החברה, ומהווה דרך לחלוקת רווחים לבעלי המניות בתמורה להשקעתם בחברה. הדיבידנד משולם לפי מניה, כלומר, בעלי מניות מקבלים תשלום יחסי לפי מספר המניות שבבעלותם.
חברות עשויות לבחור לשלם דיבידנדים באופן תקופתי, לרוב רבעוני, ובכך ליצור עבור המשקיעים הכנסה פסיבית המשקפת את הצלחת החברה.
מהי החשיבות של דיבידנדים?
דיבידנדים ממלאים תפקיד חשוב במספר היבטים:
- תגמול המשקיעים: תשלומי דיבידנדים מהווים דרך לתגמל את בעלי המניות על השקעתם ואמונם בחברה. כאשר חברה מצליחה ורווחיה עולים, בעלי המניות נהנים מחלק יחסי ברווחים אלו.
- סימן לבריאות פיננסית: כאשר חברה משלמת דיבידנדים יציבים או עולה, זה נתפס כסימן שהחברה במצב פיננסי טוב ובטוחה לגבי עתידה הכלכלי. עם זאת, חברה שחותכת או מבטלת דיבידנדים עלולה לעורר דאגות לגבי כושר הרווחיות שלה.
- משיכת משקיעים: חברות רבות משלמות דיבידנדים כדי להפוך את מניותיהן לאטרקטיביות יותר עבור משקיעים המחפשים הכנסה קבועה מהשקעותיהם, במיוחד בתקופות שבהן הריבית נמוכה ומכשירי הכנסה מסורתיים כמו אגרות חוב מציעים תשואות נמוכות.
- סימן לבגרות עסקית: דיבידנדים הם לרוב תכונה של חברות בוגרות ומבוססות בעלות רווחים יציבים. לעומת זאת, חברות צמיחה וסטארטאפים נוטים להשקיע את הרווחים מחדש בעסק כדי להאיץ את הצמיחה, ובכך נמנעים מלשלם דיבידנדים בשלב מוקדם של פעילותן.
סוגי דיבידנדים
קיימים מספר סוגים שונים של דיבידנדים, וכל אחד מהם מציע יתרונות ייחודיים:
- דיבידנד במזומן: הסוג הנפוץ ביותר, בו החברה מעבירה סכום מזומן ישירות לחשבונות הברוקראז' של בעלי המניות. דיבידנד זה מהווה מקור הכנסה ישיר למשקיעים.
- דיבידנד במניות: במקום לשלם מזומן, החברה מחלקת מניות נוספות לבעלי המניות. למרות שבעלי המניות לא מקבלים מזומן ישירות, הם מקבלים גידול באחזקותיהם בחברה. יש לציין כי חלוקת מניות אינה משנה את אחוז ההחזקה של בעלי המניות בחברה, מכיוון שכלל בעלי המניות מקבלים מניות נוספות ביחס דומה. למעשה, מדובר בסוג של דילול שכן כל מניה נפרסת על יותר מניות בשוק, אך הערך הכולל של אחזקת בעלי המניות נותר ללא שינוי.
- דיבידנד מיוחד: זהו תשלום חד-פעמי שמבוצע כאשר לחברה יש רווחים חריגים או לאחר אירוע כמו מכירת נכס משמעותי. דיבידנדים מיוחדים נדירים יותר, אך מציעים משקיעים הזדמנות להפיק תועלת מעלייה חדה ברווחי החברה.
- תוכניות השקעה מחדש של דיבידנדים (DRIPs): תוכניות אלו מאפשרות למשקיעים להשתמש בדיבידנדים שקיבלו כדי לרכוש מניות נוספות בחברה, לרוב ללא תשלום עמלות. זה מאפשר למשקיעים להגדיל את אחזקותיהם בחברה בצורה אוטומטית.
תהליך תשלום הדיבידנד
תשלום דיבידנדים הוא החלטה הנעשית על ידי מועצת המנהלים של החברה. ישנם מספר מועדים חשובים הקשורים לתשלום דיבידנדים:
- מועד ההכרזה: היום שבו מועצת המנהלים מכריזה על כוונתה לשלם דיבידנד, כולל גובה התשלום ומועדי המפתח הנלווים.
- מועד האקס: על המשקיע להחזיק במניה לפני תאריך זה כדי להיות זכאי לדיבידנד הקרוב. משקיעים שרכשו את המניה לאחר מועד זה לא יקבלו את הדיבידנד הקרוב.
- מועד הרישום: היום שבו החברה בודקת את רשימת בעלי המניות כדי לזהות את אלו הזכאים לקבלת הדיבידנד.
- מועד התשלום: זהו היום שבו הדיבידנד משולם בפועל לחשבונותיהם של בעלי המניות.
היבטי מס
בישראל, דיבידנדים ממוסים בהתאם לשיעור המס על הכנסה פסיבית. נכון לשנת 2024, שיעור המס על דיבידנדים עבור יחידים עומד על 25% לבעלי מניות רגילים, ו-30% עבור בעלי מניות מהותיים (בעלי מניות המחזיקים ב-10% או יותר מהחברה).
כאשר מדובר בחברות זרות, ישנו סיכון למיסוי כפול – במדינת המקור של החברה ובישראל. עם זאת, ישראל חתומה על אמנות מס עם מדינות רבות, המסייעות להקטין את שיעור ניכוי המס במקור במדינת החברה.
חשוב לציין כי מיסוי הדיבידנדים עשוי להיות תלוי גם באזרחות נוספת של המשקיע. במקרים שבהם המשקיע מחזיק באזרחות נוספת, ייתכן שיחולו עליו חובות מיסוי גם במדינה השנייה, בהתאם לחוקי המס שלה. לדוגמה, אזרחים אמריקאים מחויבים לדווח על הכנסותיהם, כולל דיבידנדים, גם לרשויות המס בארה"ב, ללא קשר למקום מושבם בעולם.
משקיעים המחזיקים באזרחות נוספת צריכים לוודא שהם מבינים את חובות המס שלהם בכל המדינות הרלוונטיות, ולשקול את השפעת אמנות המס הבין-לאומיות וחוקי מס נוספים שעשויים לחול במקרה זה.
שיקולים עבור המשקיע
כשמדובר בדיבידנדים, ישנם כמה מדדים ושיקולים חשובים שעל המשקיעים לקחת בחשבון:
- תשואת הדיבידנד: תשואה זו מחושבת על ידי חלוקת הדיבידנד השנתי למניה במחיר המניה, ומספקת מדד לרווחיות השקעה מהדיבידנדים בלבד. עם זאת, יש לשים לב שדיבידנד גבוה לא תמיד מעיד על יציבות, ולעיתים אף עשוי לשקף קושי של החברה בהשקעה חוזרת בצמיחה.
- קיימות הדיבידנד: חברות המציעות תשואה גבוהה עלולות להיתקל בקשיים לשמור על רמת תשלום זו לאורך זמן. יש לבחון את כושר החברה להמשיך לשלם דיבידנדים מבלי לפגוע בצמיחתה.
- צמיחה מול הכנסה: משקיעים צריכים להחליט האם הם מעוניינים בצמיחה לטווח ארוך, שבה חברות משקיעות את רווחיהן בחזרה בעסק, או בהכנסה שוטפת שבה הדיבידנדים מהווים חלק מרכזי מאסטרטגיית ההשקעה.
לסיכום
דיבידנדים מהווים חלק משמעותי מהתשואה הכוללת של ההשקעה, בעיקר עבור משקיעים המחפשים הכנסה שוטפת. עם זאת, יש לשקול את היתרונות והסיכונים הכרוכים בהשקעה בחברות המשלמות דיבידנדים, ולוודא שהאסטרטגיה תואמת את מטרות ההשקעה האישיות ואת רמת הסיכון המועדפת. הבנה מעמיקה של מנגנון הדיבידנדים תסייע בקבלת החלטות השקעה מושכלות שיביאו לתוצאות טובות לאורך זמן.
המידע במאמר זה מסופק למטרות אינפורמטיביות בלבד ואינו מהווה ייעוץ פיננסי ו/או המלצה. ייתכנו טעויות ו/או אי דיוקים בתוכן המאמר, ועל המשתמש לבדוק ולאמת אותם לאחר חקירה ולמידה במקורות נוספים. כל מי שמשתמש במידע המובא במאמר עושה זאת על דעתו ואחריותו בלבד.
